一、市场整体表现

2025年7月29日，A股市场呈现震荡上行态势，三大指数集体收涨但强弱分明。上证指数全天围绕3600点窄幅震荡，盘中一度突破该关键点位，午后有所回落，最终微涨0.33%，收报3609.71点。深证成指表现更为强劲，上涨0.64%，收于11289.41点。最亮眼的是创业板指，在科技成长股集体发力助推下上涨1.86%，收于2362.60点，创下年内新高。

从市场流动性来看，沪深两市全天成交额达1.8万亿元，较上个交易日略有放量722。这种量能水平在历史上处于持续性高位的活跃区间，为三大股指的结构性行情和板块轮动提供了坚实的基础35。北向资金今日呈现净流出状态，净流出约30亿元31，显示出外资在当前位置的谨慎态度。

个股层面呈现涨多跌少格局，沪深京三市超过2700只个股飘红，涨停个股达62只，跌停个股12只。市场赚钱效应集中在科技成长领域，上纬新材年内涨幅已超过1000%，成为2025年首只10倍股。整体来看，市场在重要关口前仍显谨慎，但结构性机会层出不穷。

二、行业板块表现分析

1. 领涨板块

‌医药板块‌今日表现最为亮眼，整体大涨3%以上。创新药概念股集体爆发，亚太药业、辰欣药业、福元医药等多只个股涨停。三元基因涨幅约28%，睿智医药20%涨停，药石科技涨近19%，海特生物、诺思兰德涨逾13%，广生堂涨超10%。这一表现主要受到多重利好催化：恒瑞医药与葛兰素史克达成125亿美元License-out合作，带动板块情绪；医保豁免集采政策落地，创新药盈利空间提升。兴业证券指出，当前我国创新药行业处于3.0时代，从”跟跑者”到”引领者”，2025年成为中国创新药海外爆品爆发的元年。

‌半导体及PCB产业链‌全线爆发，成为今日最大亮点。光迅科技涨停，胜宏科技大涨17.51%，大族数控、芯碁微装等多股20CM涨停36。生益科技、胜宏科技等龙头企业股价创下历史新高。板块爆发受到双重利好催化：上海市智能算力平台建设推进，叠加英伟达芯片供应恢复。广发证券分析师指出，”AIPCB高频高速趋势明朗且发展迅速，展望2026年，1.6T速率数据中心交换机有望起量、英伟达Rubin预期发售，石英电子布或迎来需求放量元年”。

‌钢铁板块‌午后走强，西宁特钢、八一钢铁涨停。这一表现可能与基建投资预期升温有关，雅鲁藏布江下游水电工程(投资1.2万亿)等重大工程建设带动相关需求。同时，财政部、应急管理部紧急预拨3.5亿元中央自然灾害救灾资金，用于灾害应急抢险救援和倒损民房修复等工作，也在一定程度上刺激了钢铁需求。

2. 领跌板块

‌金融板块‌表现疲软，保险、银行板块跌幅居前。新华保险虽然逆势涨超4.72%并创历史新高，但整体板块受到压制。这一现象可能与市场风格切换有关，资金从防御性板块流向成长性板块。瑞银下调了白酒板块评级，将贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份从买入下调至中性，也对市场情绪产生了一定影响。

‌农业板块‌今日表现不佳，农林牧渔子板块领跌。这一表现可能与农产品价格波动及市场资金轮动有关。近期极端天气对农业生产造成一定影响，但市场更关注成长性板块的机会。

‌仓储物流板块‌同样表现疲弱。这一板块近期缺乏催化剂，在市场资金集中于科技成长主线的情况下，表现相对平淡。

三、个股表现分析

1. 涨停个股分析

今日两市共有62只个股涨停，主要集中在以下几个方向：

‌医药生物领域‌：亚太药业、辰欣药业、福元医药等多只个股涨停。恒瑞医药与GSK达成协议，将HRS-9821项目的全球独家权利(不包括中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区)有偿许可给GSK56。GSK将为该交易向恒瑞医药支付5亿美元的首付款，后续恒瑞医药将有资格获得总计约120亿美元的潜在款项。这一重磅交易极大地提振了创新药板块情绪。

‌PCB概念股‌：芯碁微装、铜冠铜箔、大族数控、方邦股份4股20CM涨停，另有鹏鼎控股、深南电路、兴森科技等多股涨停。核心驱动因素在于两点，一是英伟达Rubin方案驱动技术迭代，孕育供应商份额提升机遇；二是云厂商Capex持续上修、GPU/ASIC需求高涨以及潜在的技术方案变化推动国内供应链份额变更。

‌雅江概念股‌：西藏旅游(高位连板股，但分化加剧)、中国电建(高位连板后遭机构抛售)。这一概念源于雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约1.2万亿。不过随着题材走弱，部分个股已现分化，需警惕短期调整风险。

2. 明星个股表现

‌恒瑞医药‌今日放量涨停，主要受与GSK达成超百亿美元潜在交易的利好刺激56。这一交易表明中国创新药企的研发实力获得国际认可，也预示着创新药出海大潮的来临。

‌胜宏科技‌涨超17%创历史新高，成为PCB板块的领涨龙头。该公司在AI服务器用PCB领域具有领先优势，受益于AI算力需求的爆发式增长。

‌ST金鸿‌触及涨停，涨停价3.2元，涨幅4.92%。涨停原因可能包括：公司2025年中报亏损大幅减少；ESG评级升至BB；临时股东大会召开在即，市场对公司未来发展有积极预期。

四、资金流向分析

1. 主力资金流向

今日主力资金呈现明显的板块偏好：

‌净流入行业TOP5‌：半导体、通信设备、医疗服务、化学制药、元件。这一流向与今日领涨板块高度一致，显示出主力资金对科技成长主线的持续青睐。

具体来看，PCB概念获得主力资金大力追捧。光迅科技、胜宏科技、大族数控等个股获得大额净流入。创新药板块同样受到主力资金关注，恒瑞医药、药明康德等龙头个股获得持续加仓。

‌净流出行业TOP5‌：国有大型银行、城商行、电力、保险、白酒。这一流向反映出主力资金正在从传统防御性板块撤离，转向更具成长性的领域。

2. 北向资金流向

北向资金今日净流出约30亿元，显示出外资在当前点位的谨慎态度。从细分数据看：

沪股通净流出13.1亿，港股通(沪)净流入暂为12.88亿。这种分化可能反映出外资对A股短期走势的观望态度。

从持股变动来看，工商银行获得北向资金增持2.18亿元，成为今日外资加仓最多的个股。中国中免则被减持0.47亿元。整体来看，外资今日更倾向于配置低估值、高股息的大盘蓝筹股。

五、技术面分析

1. 关键点位

根据技术分析，今日沪指关键点位为：

• 阻力位：3605点
• 支撑位：3585点
• 强阻力位：3610点
• 强支撑位：3580点

今日沪指最高触及3606点，短暂突破3600点整数关口后回落，显示该位置存在一定心理压力。从技术形态看，沪指目前处于短期上升通道中，但面临前期高点的压制。

创业板指表现更为强势，今日创出年内新高，MACD指标呈现金叉状态，短期仍具弹性。科技成长股的持续活跃为创业板提供了有力支撑。

2. 趋势分析

从交易活跃度来看，上半年证券交易印花税同比增长54.1%，反映出A股市场的交易热情依然高涨。5月份股市日均成交额达到1.2万亿元，而6月份以来，日均成交额更是维持在1.3万亿元左右，较2024年同期明显更为活跃。

技术分析师指出：”重要关口附近横盘久了，对空方能量积累更为有利。当多方多次尝试向上突破关键阻力位却始终无法成功，尤其是在缺乏量能配合的情况下，做多资金的信心会逐渐受挫”。因此，未来几个交易日能否放量突破3610点强阻力位尤为关键。

六、市场重要新闻及事件

1. 政策动态

‌国家育儿补贴制度‌实施方案公布225。从2025年1月1日起，无论一孩、二孩、三孩，每年均可领取3600元补贴，直至年满3周岁2。预计各地可在8月下旬陆续开放申领育儿补贴。这一政策有望提振消费板块的长期预期。

‌上海自动驾驶发展计划‌发布34。《上海高级别自动驾驶引领区”模速智行”行动计划》总体目标为2027年基本建成全球领先高级别自动驾驶引领区，形成具有国际竞争力的智能网联产业集群。上海市经信委透露，将有序扩大自动驾驶的开放区域，争取在今年年内实现浦东新区自动驾驶测试道路全域开放。

‌反内卷治理‌持续推进。工信部、市场监管总局双双表态，将继续加大反内卷治理力度。市场监管发展规划座谈会强调，要促进做强国内大市场，加快完善市场监管基础制度，着力破除地方保护和市场分割，依法依规治理企业劣质低价竞争。

2. 经济数据

‌中美经贸会谈‌在瑞典斯德哥尔摩开始举行。当地时间7月28日，中美两国经贸团队在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈。这一会谈进展可能对市场风险偏好产生重要影响。

‌自然灾害影响‌：华东、华北、东北等地持续强降雨引发洪涝和地质灾害28。财政部、应急管理部紧急预拨3.5亿元中央自然灾害救灾资金，重点支持受灾地区开展灾害应急抢险救援和受灾群众救助工作28。这一事件短期可能影响部分地区的经济活动，但也将带动相关基建、建材需求。

七、机构观点与后市展望

1. 券商观点

‌华泰证券‌认为市场或维持偏强运行，但需关注3600点压力位突破情况。该机构指出，当前市场处于”高位拉锯、局部活跃”的状态，建议投资者”保持仓位，内部适度切换”。

‌兴业证券‌建议把握”科技成长+周期”轮动机会。该机构特别看好AI算力、半导体国产化、机器人产业链的投资机会，认为这些领域将成为政策支持与产业升级的交汇点。

‌广发证券‌分析师指出，PCB行业的高频高速趋势明朗且发展迅速。展望2026年，1.6T速率数据中心交换机有望起量、英伟达Rubin预期发售，石英电子布或迎来需求放量元年。

2. 市场预测

‌短期走势‌：市场可能在3600点附近继续震荡整理。关键看点是能否放量突破3610点强阻力位。若成功突破，则有望开启新一轮上涨；若久攻不下，则需警惕回调风险。

‌中期趋势‌：多家机构认为2024-2026年将是一轮”三年起步”的慢牛行情。与2014-2015年的杠杆牛不同，本轮牛市更依赖产业趋势的突破，而非单纯的流动性驱动。科技成长板块有望成为中长期主线。

‌风险提示‌：美联储7月议息会议(降息预期)、中美关税谈判进展可能扰动市场情绪。周期股(钢铁、煤炭)需警惕业绩暴雷风险。此外，部分涨幅过高的题材股也面临调整压力。

八、投资建议

基于今日盘面表现及机构观点，我们提出以下投资建议：

1. ‌关注科技成长主线‌：AI算力、半导体、高端制造等”新质生产力”方向仍是资金配置重点。可关注华为昇腾产业链(如中际旭创、直真科技)、PCB龙头(深南电路、沪电股份)、光模块(新易盛)等细分领域。

2. ‌把握医药板块机会‌：创新药行业进入3.0时代，国际化步伐加快。恒瑞医药、药明康德、百济神州等具备全球竞争力的龙头企业值得长期关注。

3. ‌谨慎对待金融周期板块‌：银行、保险等板块短期缺乏催化剂，需等待更明确的经济复苏信号。不过，低估值特性使其具备长期配置价值。

4. ‌控制仓位防范风险‌：虽然中长期看好，但短期市场面临技术面压力。建议投资者保持合理仓位，避免盲目追高。可采取”核心仓位+机动仓位”的策略，灵活应对市场波动。

5. ‌关注政策驱动机会‌：自动驾驶、商业航天、固态电池等”新质生产力”领域，成为政策与资本的交汇点。相关配套政策落地可能带来结构性机会。

   以上由AI生成，仅供参与，不构成投资建议，风险自负