一、宏观政策与市场动态

1. ‌政治局会议定调下半年经济工作‌
   会议提出以提振消费为重点扩大内需，培育新兴产业，推进科技自立自强，并强调资本市场稳定性。证监会副主席人事调整（李明接替方星海）或影响监管政策连续性。
   ‌影响板块‌：科技（半导体、AI）、消费（政策催化）、绿色金融（天津34条措施支持）。

2. ‌国际经贸动态‌
   中美或延续关税互免90天，光伏行业协会澄清“反内卷”传闻，多晶硅价格波动引发产业链博弈。
   ‌关注点‌：新能源出口链（宁德时代海外布局）、半导体国产替代加速。

二、行业热点研报深度分析

1. ‌宁德时代（3750.HK）中期业绩前瞻‌

   • ‌核心议题‌：7月30日董事会将审议2025年上半年业绩及潜在股息预案，市场关注营收增速（预期同比+35%）、储能业务占比（当前15.8%）及欧洲产能落地进展。
   • ‌催化剂‌：若宣布派息，或提振投资者信心；神行超充电池出货占比提升至60%-70%。
     ‌风险提示‌：美国关税政策对北美业务影响、固态电池研发进度不及预期。

2. ‌半导体行业：高端芯片与电子特气‌

   • ‌GPU供需缺口‌：2023年Q4全球缺口达30%，国产CPU市场规模突破2300亿元，AI算力驱动下中微公司（半导体设备）、江波龙（存储芯片）受益。
   • ‌电子特气‌：2025年国内市场规模预计279亿元，纯度要求提升推动雅克科技等头部企业技术升级。
     ‌操作建议‌：关注设备材料环节，警惕技术迭代风险。

3. ‌医药生物：创新药与CXO‌

   • ‌政策支持‌：上海浦东新区推动100种进口药本地化生产，创新药“双通道”支付机制落地。
   • ‌业绩亮点‌：恒瑞医药（Pharma重估）、科伦博泰（ADC管线放量）领涨，CXO板块资金净流入显著。
     ‌风险点‌：集采政策边际变化、海外临床试验成本上升。

4. ‌新能源车技术路线‌

   • ‌免税目录动态‌：2025年纯电车型续航600km+占比提升，增程式车型（理想、问界）密集发布，宁德时代钠离子电池量产在即（成本降30%）。
     ‌关注标的‌：中创新航（高镍电池）、亿纬锂能（储能协同）。

5. ‌人形机器人商业化提速‌

   • ‌事件催化‌：深圳首家机器人6S店开业，傅利叶智能GR-1发布，核心部件（谐波减速器、六维力传感器）国产化率突破50%。
     ‌产业链机会‌：绿的谐波（减速器）、双林股份（滚珠丝杠）。

三、风险提示

‌市场波动或加剧‌：

• ‌外部风险‌：美联储政策扰动、地缘冲突升级。
• ‌内部风险‌：PMI数据不及预期、北向资金短期流出。
• ‌行业分化‌：白酒板块评级下调（瑞银看空茅台）、光伏产能过剩担忧。

（以上分析基于公开研报整理，不构成投资建议。）